哪种并购可以创造真正的经济附加值？

什么是经济附加值？

经济附加值（Economic Value Added，EVA）是一种衡量企业经济附加值的财务指标，也被称为利润的剥离。它通过比较企业的经营绩效与投资成本来衡量企业的价值创造能力。当企业的经济附加值为正时，意味着企业的经营绩效超过了投资成本，创造了经济附加值。而当经济附加值为负时，意味着企业的经营绩效未能达到投资成本，未能创造经济附加值。

哪种并购可以创造真正的经济附加值？

要实现并购的经济附加值，需要考虑以下几个方面：

1. 横向并购（Horizontal Merger）创造经济附加值的机会相对较高。横向并购是指两个在同一行业或相关行业的企业进行合并。这种并购方式可以实现规模经济效应和管理协同效应，通过合并企业的资源、技术和市场份额，可以降低成本，提高效率，创造经济附加值。

2. 纵向并购（Vertical Merger）也可以创造经济附加值。纵向并购是指两个在同一产业链上、相互关联的企业进行合并。通过纵向整合生产和供应链，企业可以减少交易费用，提高资源利用效率，实现降本增效的目标，从而创造经济附加值。

3. 多元化并购（Diversified Merger）的经济附加值创造能力相对较低。多元化并购是指企业将业务扩展到与其主营业务不相关的其他行业或领域。这种并购方式在一定程度上可能会分散企业的资源和管理注意力，降低效率，并且可能面临更高的风险和不确定性，因此其经济附加值创造能力相对较低。

如何评价并选择能够创造经济附加值的并购？

评价和选择能够创造经济附加值的并购可以从以下几个方面进行考虑：

1. 产业优势地位：评估并购后企业在产业内的竞争地位和优势，包括市场份额、核心技术、品牌影响力等。优势地位能够为并购后企业创造更多的经济附加值提供可靠的基础。

2. 经济质量变化：关注被并购企业的经济质量变化，包括财务状况、盈利能力、成长潜力等。确保被并购企业具有良好的经济质量，有助于实现经济附加值的创造。

3. 合理估值：对目标企业的估值要客观合理，确保收购价格不高于目标企业的净资产值或合理的市场估值。合理的估值有利于降低并购的风险，并提高经济附加值的创造。

4. 整合效应：并购后的整合效应对于经济附加值的创造至关重要。横向并购或纵向并购能够实现资源整合、技术协同、成本优化等效应，提高经济附加值的创造能力。

以以上几个方面作为评价和选择并购的指标，可以帮助企业确定能够创造真正经济附加值的并购项目，实现企业的价值增长和发展。